[ 廣西白糖批發(fā)行情因素 多空相持 ] 　　2017-10-19 15:12:17　　作者：福潤(rùn)品源　　來源：本站原創(chuàng)

國(guó)外方面：ICE 3月原糖期貨收高0.05美分或0.36%，報(bào)每磅14.08美分。外盤整體交投清淡，缺乏新的行情驅(qū)動(dòng)因素。

　　國(guó)內(nèi)方面：昨日盤面震蕩，廣西白糖批發(fā)集團(tuán)再次下調(diào)報(bào)價(jià)，南寧現(xiàn)貨-鄭糖主力基差持續(xù)走弱。甜菜糖是SR1801合約的關(guān)鍵因素。因?yàn)槿绻鸖R1801合約產(chǎn)生大量交割的話，那么多數(shù)只能是甜菜糖倉(cāng)單。廣西開榨推遲，算上正常貿(mào)易量，剩下在SR1801合約交割前能進(jìn)入交割庫(kù)的量很少。北方甜菜糖已經(jīng)開榨，有足夠的量可以進(jìn)入交割庫(kù)。但是有兩個(gè)問題，其一是持有現(xiàn)貨到交割的利潤(rùn)為負(fù)。其二是庫(kù)容問題。1-5價(jià)差維持高位，其邏輯在于1月份多頭主動(dòng)大量交割的預(yù)期。交割只是貨權(quán)的轉(zhuǎn)移，不是真正的庫(kù)存消化，所以壓力只能是往遠(yuǎn)月移。如果預(yù)期落空，1月合約會(huì)分擔(dān)5月合約部分壓力，1-5價(jià)差自然會(huì)回落。但無論是否大量交割，在增產(chǎn)的前景下，往后糖價(jià)壓力將會(huì)越來越大。

　　觀點(diǎn)及策略：中長(zhǎng)線可等待高點(diǎn)，選擇遠(yuǎn)月合約做空。預(yù)計(jì)本交易日SR1801合約運(yùn)行空間是6200-6300。