[ 增倉打壓鄭糖 原糖繼續(xù)減倉 韓國(guó)幼砂糖批發(fā)價(jià)格不受影響 ] 　　2017-09-27 14:38:33　　作者：福潤(rùn)品源　　來源：本站原創(chuàng)

國(guó)外情況：韓國(guó)幼砂糖批發(fā)價(jià)格不受影響，巴西中南部甘蔗種植帶降雨以及近期美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)利空ICE原糖指數(shù)，而UNICA（巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(huì)）周二發(fā)布的9月上半月巴西中南部地區(qū)甘蔗壓榨報(bào)告無疑又對(duì)ICE原糖指數(shù)如雪上加霜。UNICA報(bào)告稱，9月上半月巴西中南部地區(qū)甘蔗壓榨量達(dá)4544萬噸，較上年同期增加19.95%，環(huán)比8月下半月增加16.78%；報(bào)告期糖產(chǎn)量310萬噸，與上年同期相比增加了29.2%，環(huán)比8月下半月增加了22.24%；乙醇產(chǎn)量也大幅增加30.0%至21億公升，用于制糖和乙醇的甘蔗比例分別為48%和52%。

　　受上述利空因素的綜合影響，原糖指數(shù)自收斂震蕩中軸線14.21上方向下跌落并跌穿13.97-14.02重要支撐，且被牢牢壓制于該重要區(qū)域之下，距近幾個(gè)月來階段性底部12.96、13.37的連線支撐也近在咫尺。如我們前期所分析，原糖指數(shù)自去年9月底摸高23.65后開始下跌，已走出很標(biāo)準(zhǔn)的三浪，目前期價(jià)位于極為復(fù)雜的四浪調(diào)整走勢(shì)，且近期的震蕩收斂調(diào)整軸心也極為精準(zhǔn)的收斂于14.21一線。前期我們預(yù)期，在北半球全面進(jìn)入新榨季后，原糖指數(shù)將可能打破目前的收斂形態(tài)并進(jìn)行方向的選擇，能否延展走出第五浪須關(guān)注前期次低13.37及地點(diǎn)12.96的連線支撐（大致位于13.50）及其自身的支撐。

　　上周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后，耶倫稱本年度還將加息一次，并從10月開啟縮表。而縮表則意味著全球流動(dòng)性的收縮，美元終止跌勢(shì)翹頭走強(qiáng)，巴西雷亞爾兌美元近期也暫停了升值步伐開始出現(xiàn)連續(xù)兩天較大幅度的貶值，這些都對(duì)原糖指數(shù)起到了壓制的作用。

　　國(guó)內(nèi)情況：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格有所走堅(jiān)，南寧中間商報(bào)價(jià)上調(diào)20元/噸至6600元/噸，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但這樣的挺價(jià)意義何在？周二廣西繼續(xù)發(fā)布地方拋儲(chǔ)信息，決定投放13.3847萬噸地方儲(chǔ)備糖，競(jìng)拍底價(jià)仍為6400元/噸。上周廣西地方拋儲(chǔ)流拍量大，目前已近中秋、國(guó)慶長(zhǎng)假，28日國(guó)家也將繼續(xù)拋儲(chǔ)，這次廣西地方拋儲(chǔ)安排在節(jié)前最后一個(gè)工作日，預(yù)計(jì)本次拋儲(chǔ)的流拍可能性也較大。

　　從期貨盤面看，近期鄭糖1801一直處于空頭控盤之下，近兩個(gè)交易日這一特征仍較明顯，只是增倉量低于預(yù)期，空頭奪下6186一線的控制權(quán)之后，再度增倉殺跌并向下?lián)舸?135-6140一帶的短期支撐并越來越逼近6080一線的重要支撐；而如能持續(xù)增倉并且下破上述重要支撐位置，則向下再度跌穿6000整數(shù)關(guān)口甚至前底的可能性較大。鄭糖1801合約較1805、1809表現(xiàn)堅(jiān)挺，近期1805、1809已下破前底并不斷刷新合約低點(diǎn)。

　　操作建議：原糖指數(shù)在10-3換月時(shí)的升水已被徹底打掉，近期雖然不斷傳出巴西中南部甘蔗種植帶因長(zhǎng)期干旱可能會(huì)損及產(chǎn)量及影響下榨季甘蔗種植和生長(zhǎng)，但UNICA的數(shù)據(jù)顯示巴西中南部地區(qū)這幾年新增產(chǎn)能起到了一定的作用，至少截止目前為止，巴西本榨季糖產(chǎn)量還是高于近年均值之上。國(guó)內(nèi)節(jié)前仍有拋儲(chǔ)，9月交割后倉單的流出及上周拋儲(chǔ)給市場(chǎng)形成壓力，中秋、國(guó)慶長(zhǎng)假將至，全國(guó)天氣轉(zhuǎn)涼，國(guó)內(nèi)也將進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季。操作上仍可關(guān)注盤中持倉變化，大舉增倉仍可跟隨增倉運(yùn)行方向短線交易，前期空單仍繼續(xù)參考6150、6190上破減持或離場(chǎng)，盤中如向下觸及重要支撐而出現(xiàn)破底不下的減倉，可主動(dòng)減持空單待反彈后擇機(jī)補(bǔ)回即可。