[ 中糧糖業(yè)：緊握減產(chǎn)預期下的糖價上行機會 ] 　　2019-08-16 15:04:15　　作者：福潤品源　　來源：本站原創(chuàng)

       東莞證券發(fā)布中糧糖業(yè)的研報指出，公司收入超9成來自糖業(yè)務，盈利與糖價直接掛鉤。公司自營產(chǎn)能超100萬噸，占全國產(chǎn)能的約10%，遠超同行。公司配額內貿易糖40萬噸，配額外160萬噸，貿易量占據(jù)半壁江山。庫存量35萬噸，為糖企最高量。憑借產(chǎn)能、貿易量、庫存的優(yōu)勢，公司在糖價上行期可最大程度獲取行業(yè)紅利。另外，公司財務數(shù)據(jù)良好，營收和毛利率領先行業(yè)，三費管理出色，現(xiàn)金流充足。公司背靠中糧集團享受銷售渠道與管理方式的優(yōu)勢。綜合分析公司資質為上市糖企最優(yōu)。

       研報指出，預計公司2019、2020年每股收益分別為0.36元和0.54元，對應估值分別為27.6倍和18.2倍。公司是糖企龍頭，擁有行業(yè)最高的產(chǎn)能與國內一半的貿易量，在全球產(chǎn)能下滑，糖周期重新上行期將會明顯受益，公司未來業(yè)績有望大幅提高，當前估值較為合理，維持推薦評級。

（本文來源：證券時報）