[ 白糖在新舊榨季交替之際價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲的原因分析 ] 　　2019-09-06 15:20:55　　作者：福潤(rùn)品源　　來源：本站原創(chuàng)

       從本周二國(guó)內(nèi)白糖期貨價(jià)格開始逆勢(shì)上漲，強(qiáng)勢(shì)突破上方眾多壓力位，最終將近3個(gè)點(diǎn)的戰(zhàn)績(jī)?cè)俅我麄€(gè)期貨市場(chǎng)。白糖期貨市場(chǎng)如火如荼，現(xiàn)貨市場(chǎng)也不甘示弱，國(guó)內(nèi)各大主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)紛紛大幅上調(diào)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)創(chuàng)下本榨季新高，個(gè)別集團(tuán)甚至出現(xiàn)日內(nèi)5次上調(diào)報(bào)價(jià)的罕見舉動(dòng)，究竟是什么原因讓白糖在新舊榨季交替之際出現(xiàn)如此大幅的上漲局面。

       是股期資金的蹺蹺板效應(yīng)嗎？

       股市和期市一直存在一種隱性的蹺蹺板效應(yīng)，畢竟池子就那么點(diǎn)大，市場(chǎng)上的錢就是那么多，尤其是短投類的資金，但是從當(dāng)前股市資金持續(xù)大幅流入且股市表現(xiàn)亮眼的情況上來看，并不是資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)期市推動(dòng)的短期投機(jī)上漲，究其內(nèi)因還是要回到白糖自身的基本面上。

       是白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布的利好嗎？

       最近是白糖8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布的密集期，白糖的上漲是產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利好所帶來的嗎？也不是，從最新公布的廣西、廣東、云南和海南四個(gè)主產(chǎn)區(qū)的8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)銷率表現(xiàn)不錯(cuò)，相比往年有了一定程度的提升，但是銷糖量卻表現(xiàn)很一般般，同比是呈現(xiàn)下降的走勢(shì)?？傮w而言，8月的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)應(yīng)該是在預(yù)期范圍之內(nèi)且沒有背離太多，不至于推動(dòng)白糖如此大規(guī)模的上漲。

       是國(guó)內(nèi)白糖庫(kù)存低位的支持嗎？

       再來看看白糖的工業(yè)庫(kù)存，由于今年“雙節(jié)”采購(gòu)期同時(shí)疊加在8月份，助推了整個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)的采購(gòu)熱情，各大集團(tuán)白糖貨源在8月底幾近銷貨一空，所以當(dāng)前白糖工業(yè)庫(kù)存也處在較低的水平。前天一則“云南鐵路搶運(yùn)84萬噸白糖等中秋物資供應(yīng)市場(chǎng)”的新聞更是加劇了白糖市場(chǎng)供應(yīng)緊張的情緒，伴隨著各地區(qū)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)一并公布的最新工業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)較上一年也出現(xiàn)了較大幅度的下降，尤其是最大的白糖主產(chǎn)區(qū)廣西，工業(yè)庫(kù)存同比下降高達(dá)23.9%，由此種種，8月庫(kù)存的緊俏的確從供給端上給予了白糖些許短線上攻的動(dòng)力。

       是各地產(chǎn)區(qū)政策的助推作用嗎？

       在白糖行業(yè)中影響糖價(jià)較大的政策莫過于直補(bǔ)、進(jìn)出口和收拋儲(chǔ)政策。首先，直補(bǔ)和進(jìn)出口政策近期并沒有過多的新消息，出臺(tái)直補(bǔ)政策國(guó)內(nèi)白糖生產(chǎn)成本將大幅下降，對(duì)整個(gè)糖業(yè)還是會(huì)起到舉足輕重的影響的，所以不到關(guān)鍵時(shí)期，直補(bǔ)政策是不會(huì)輕舉妄動(dòng)的，而進(jìn)出口政策也在預(yù)期的范圍內(nèi)，并無明顯偏離。其次，只要白糖價(jià)格一漲，關(guān)于拋儲(chǔ)的猜想就會(huì)甚囂塵上，但當(dāng)前的糖價(jià)并不足以讓糖企盈利，所以關(guān)于拋儲(chǔ)引發(fā)的價(jià)格變動(dòng)也不在當(dāng)前階段進(jìn)行著重考慮的。最后，當(dāng)下唯一發(fā)生改變的就只有收儲(chǔ)政策了，昨天云南省關(guān)于白糖收儲(chǔ)政策征求意見稿出臺(tái)，這一舉動(dòng)極大增強(qiáng)了外界對(duì)于政府維穩(wěn)糖價(jià)的信心，對(duì)短期白糖的拉動(dòng)也起到了至關(guān)重要的作用。

       白糖市場(chǎng)未來的走勢(shì)會(huì)怎樣？

       9—11月是新舊榨季交替的階段，這一時(shí)期由于新糖還沒上市，舊糖銷售已近尾聲，所以白糖價(jià)格極容易受到市場(chǎng)情緒和資金面的影響從而出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，而此時(shí)的多空因素也非常容易被市場(chǎng)放大，從而體現(xiàn)在白糖價(jià)格上。白糖在上漲之前已經(jīng)在5400元橫盤蓄勢(shì)了一段時(shí)間，就等著新的變量因素出來選擇方向，庫(kù)存數(shù)據(jù)的緊張和收儲(chǔ)預(yù)期的加強(qiáng)則順勢(shì)助推了這兩天白糖價(jià)格的上漲。隨著白糖價(jià)格連續(xù)兩天的拉漲，當(dāng)前各界最關(guān)心的問題莫過于白糖未來的走勢(shì)了，是繼續(xù)上漲？還是應(yīng)聲下跌？還是橫盤整理？

        對(duì)于期價(jià)而言，當(dāng)前處在國(guó)內(nèi)供需偏緊走出的獨(dú)立行情之中，外盤對(duì)鄭糖盤面的影響不大，更多需要關(guān)注國(guó)內(nèi)供需的變動(dòng)，后期需要特別留意供應(yīng)端的變動(dòng)，其一是進(jìn)口情況，其二是儲(chǔ)備出庫(kù)情況，其三便是新糖上市的預(yù)期情況。短期來看，在利好的刺激下白糖或許還能繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，但是尾盤減倉(cāng)回落以及當(dāng)前期貨凈空頭持倉(cāng)占據(jù)著明顯的優(yōu)勢(shì)，可能會(huì)限制白糖未來的漲幅，中期來看，雖然白糖處在熊牛轉(zhuǎn)換周期的階段，但是當(dāng)前宏觀及政策的不確定性依舊較大，還是會(huì)給鄭糖帶來些許干擾，尤其是期貨市場(chǎng)當(dāng)前近多遠(yuǎn)空格局的持續(xù)，也不排除糖價(jià)后期或有大幅回落可能性，白糖的熊市周期是否走完還有待確認(rèn)。

（本文來源：金投網(wǎng)）